今天除了美国一个月的国债之外，所有的国债的收益率都站到了4%的上方。这是过去十多年都少有的情况。他究竟意味着什么呢？市场是否是因为这个原因下跌的呢？我们来看一下。 

来源：美投investing

不少投资者认为，这样的利率飙升，代表着市场对于美联储加息预期的变化。现在根据这些国债收益率的推算，市场预计美联储的终端利率，即未来的最高利率，已经来到了4.95%。现在的利率水平在3%，也就意味着还有将近200个基点的加息空间。这个数字和九月份公布的点阵图相比，高了30个基点。受到这个的影响，今天的市场也下跌了。 

之前我们就提到，未来一段时间内，市场的关注点会围绕在美联储加息是否会，“更高”和“更久”上。现在国债收益率的表现正在说明投资者已经在预测更高的终端利率了。这是一个不利的信号。 

那么为什么投资者会有这样的预期呢？我认为除了坚挺的财报表现以外，还有一个原因。那就是通胀还在上升。今早，英国的九月CPI数据出炉。数据显示，英国的通胀又回到了两位数，来到10.1%，环比上涨了0.2%。驱动这次CPI上涨的是食品和饮料的部分，飙涨了14.5%。加拿大也公布了九月CPI数据，同比上涨了6.9%。虽然已经连续三个月下跌，但是跌幅仍然不及预期。核心CPI也继续坚挺，上涨了5.4%。而且数据显示，9月份的物价增速要比8月份还高，这意味着，加拿大央行下周可能要更为激进的加息，目前市场预计的加息幅度为75个基点。 

这些国家的通胀数据在一定程度上也能为美国的通胀提供指引，尤其是同在北美的加拿大。而持续火热的通胀就意味着，美联储可能还要继续加码。投资者有这样的预期也就不奇怪了。 

美投君认为，这段时间对于咱们投资者来说可能会十分难熬。倒不是因为市场一定会下跌，而是现在市场对于消息的反应变得越来越难以判断了。我们现在正身处财报季当中，公司财报好，自然是好事，但也可能意味着经济过于火热，通胀很难被控制。而经济数据同样面临这样的难题，到底是坚挺好，还是衰退好，市场还没有给出一个明确的信号。这就意味着，现在赌方向并不明智，控制好风险才是第一要务。我个人倒是希望看到经济赶紧出现衰退的信号，早衰退早复苏，在这吊着命也挺难受的。不知道各位看官你们怎么看呢？