瑞幸咖啡Q4业绩会议纪要

3月2日(周四)瑞幸咖啡(LKNCY.US)公布了2022年第四季度和2022年全年业绩报告，数据显示，瑞幸咖啡Q4总净营收同比增长51.9%至36.95亿元(人民币，下同)。第四季度的净利润约为5452万元，而上年同期净利润约为9.213亿元。在Non-GAAP 准则下，调整后的每ADS收益为0.56元，高于前一年的0.08元。

在2022年全年，瑞幸咖啡实现总净营收约为132.93亿元，同比增长66.9%;净利润约为4.88亿元，同比下降约15%;在GAAP准则下的营业利润约为11.56亿元。这也是瑞幸咖啡年度营收首次破百亿，全年整体营业利润首次实现扭亏为盈。

财报公布之后，瑞幸咖啡就最新公布的业绩报告召开业绩电话会议，以下是经过整理后的电话会议实录：

首席执行官郭谨一：

2022年第四季度，新冠疫情给中国整个消费行业带来了巨大压力，我们受到了重大负面影响。然而，凭借我们强大的品牌营销、供应链体系、数字化能力和消费者支持，瑞幸咖啡2022年全年的门店数量、用户增长、营收和利润表现依然强劲。这再次证明了瑞幸咖啡商业模式的有效性和韧性。过去的一年对瑞幸咖啡来说是一个重要的里程碑。

在解决历史遗留问题方面，我们已顺利完成债务重组，海外投资者诉讼相关和解工作接近尾声，海外相关问题基本得到解决。在服务客户方面，到2022年底累计交易客户接近1.35亿。此外，我们在2022年为消费者提供了9亿杯饮品，并推出了奶酪风味拿铁等多款现象级产品。

2022年也是瑞幸咖啡成立五周年，我们进入了一个新的发展阶段，长期关注潜力巨大的咖啡市场。为践行我们打造世界级咖啡品牌的承诺，我们将继续投资于我们行业的价值链，扩大市场份额并保持我们的领先地位，以实现长期健康和可持续的业务增长。

具体而言，由于新冠疫情的重大限制和影响，我们的业绩在第四季度受到重大负面影响，因为疫情形势变得非常严峻。然而，与上年同期相比，我们的营收增长仍然强劲。其中，总营收为人民币约37亿元，同比增长51.9%。

我们的营业利润率为 8.5%。自营店利润率为23.6%，同店销售额增长9.2%。净新开店数为368家。回首2022年，瑞幸咖啡在中国咖啡市场取得了诸多佳绩。营收首次突破百亿元。此外，我们还首次实现了全年营业利润。这证明了我们有能力利用我们的经营效率和不断扩大的规模来进一步改善我们的盈利能力。瑞幸咖啡拥有8200多家门店，就门店数量而言，瑞幸咖啡已成为中国最大规模咖啡连锁品牌。

2022年12月，我们开始了新一轮的合作店招募。鉴于中国咖啡市场的发展潜力以及瑞幸咖啡的模式优势，我们预计我们的门店数量增长将继续保持持续快速的速度，以进一步巩固和扩大我们在行业中的领先地位。

瑞幸咖啡首席财务官安静：

2022年最后一个季度，中国消费市场的经济形势好坏参半。大家都知道，中国开始放开限制，鼓励消费活动。在年底，我们经历了一波新冠疫情，导致大量消费者和员工在家休息。这导致第四季度表现较弱。尽管如此，业务业绩同比有所改善，随着疫情限制消除，我们现在看到了积极的轨迹，我们看到2023年第一个月的消费者活动水平很高。例如，在刚刚过去的情人节，我们创下了最高的日销售业绩。从目前的情况来看，随着国家继续开放，中国的消费市场正在复苏，今年1月初以来，我们因疫情而临时关闭的门店数量已大幅下降到个位数。

自解除疫情限制以来，我们高兴地看到消费趋势恢复到正常水平。我们门店经营也基本恢复正常。我们很高兴地报告，我们2022年第四季度的财务业绩显示业务同比增长，利润结构同比改善。我们很高兴地报告季度营收约37亿元人民币，较去年同期增长51.9%。

如果仔细观察，自营店净营收同比增长超过40%，自营店同店销售额增长超过9%。我们的合作伙伴营收在第四季度增长了88%，目前约占我们总净营收的23%。这是我们团队持续推动客户参与的直接结果。我们努力继续扩大门店，并切实推出我们的创新产品战略，这体现在我们最新流行的产品奶酪味拿铁上。

在客户参与方面，尽管年底经历了大规模疫情浪潮，但我们的平均月交易客户同比增长，从2021年第四季度的1620万增加到2022年第四季度的接近2460万，同比大幅增长超过50%。从全年来看，我们在2022年实现了强劲的全年业绩，全年营收攀升至超过130亿元人民币，并首次实现全年营业利润转正。

在2022年底，我们进一步扩大了我们作为中国最大的咖啡连锁店的地位，就门店数量而言，我们的门店总数达到了8,214家。为了突出2022年全年的财务业绩，我们报告了133亿元人民币的净营收，比2021财年增长66.9%，创历史新高。实现净利润4.882亿元。月平均交易客户2160万户，同比增长66.2%。

我们对自己的产品、势头和经营战略充满信心。我们已经通过几个市场周期证明了我们商业模式的弹性。然而，鉴于当前宏观经济和地缘政治环境的不确定性，我们无法提供2023年业绩指引。尽管我们仍保持谨慎，但我们认为，取消与疫情相关的限制最终将对消费者信心产生积极影响。凭借我们专业的领先合作伙伴团队和强大的网络，我们对2023年的持续增长表现保持乐观。

为了说明这一点，在去年12月重新开放合作伙伴招聘计划之后，我们在2023年1月新开的净新店接近500家。我们将继续在中国战略性地扩大我们的足迹，这不仅使我们能够扩大我们的影响力，还能提高品牌知名度、营收和规模效率。我们的策略是提高一线和二线城市的门店密度，与此同时我们正在迅速渗透低线城市，进一步提高门店覆盖率，更好地满足客户需求。

为了满足对我们产品的持续需求，我们在第四季度开设了368家净新店，与上一季度相比有所减少，这主要是疫情大规模爆发，抑制了供需。但是，我们正如前面提到的，在2023年1月开设了大约500家新店，因此预计我们的业务将恢复正常。

到2022年底，我们在全国范围内拥有超过8,200家门店，这为我们提供了巨大的规模效益。这具体体现在盈利结构的改善和营业利润率的扩大上。门店结构方面，第四季度净新开自营店279家。对于我们的合作商店，我们新开了89家店。

第四季度，我们实现了4830万元人民币的经营性现金流入，约为700万美元，而2021年同期的经营性现金流出约为1440万元人民币。如果不包括支付给权益诉讼方的1.215亿元，2022年第四季度经营活动提供的现金净额为1.698亿元。

就我们2022年的资产负债表而言，我们已经在重组后的第三季度完全赎回了离岸票据，并支付了联邦级和解金。因此，我们现在没有有息债务，我们的现金状况仍然非常强劲，现金及现金等价物约为36亿元人民币，限制性现金在今年年底约为5.19亿美元。我们拥有健康的资产负债表，我们将继续持续审查我们的流动性要求，以确保我们能够满足所有业务需求，并继续进一步优化我们的资本结构。

问答环节：

问：随着公司继续扩张，我们已经看到同店销售额增长放缓的迹象。公司如何看待未来同店销售增长趋势?

答：首先，如果我们只看第四季度的同店销售额增长情况，与过去几个季度相比，它确实放缓了，这主要是由于疫情带来的影响。在第四季度，我们经历了单日关闭近1500家临时门店的高峰。如果剔除受新冠疫情影响相对较大的北京和上海，我们的同店销售增长保持了两位数的增长速度。

其次，我们目前正处于快速增长阶段。截至2022年底，我们的门店数量已达到8214家，比上一年年底增加了2100多家。面对当前中国咖啡市场巨大的增长潜力。在有适当盈利能力的前提下，我们将加大市场拓展的力度。

最后，但同样重要的是，利用技术授权和提高效率。瑞幸咖啡独特的商业模式使我们能够以具有竞争力的价格水平实现可持续增长和盈利。在未来，我们将保持有竞争力的价格策略，并通过提高效率和控制成本来赚取利润。我们相信咖啡消费习惯的养成和消费频次有望进一步提升，这将进一步支撑我们同店销售额的可持续增长成就。

问：第四季度，疫情再次在中国爆发，你能否就疫情对瑞幸咖啡第四季度业绩的影响分享更多信息?公司认为这种影响在未来还会持续吗?

答：在第四季度，整个食品和饮料行业见证了中国新冠疫情带来的挑战。从门店经营来看，我们临时关店的数量经历了两次严重的高峰，单日高峰约1500家。随着形势逐步明朗，复工复产有序推进，临时关停门店数量从12月底开始减少，消费者消费趋势迅速恢复到疫情前的水平。

目前，门店经营和消费趋势已大致恢复到正常水平。在11月和12月，我们的客流量也受到了影响，特别是在北京和上海等自营店密度较高的一线城市。

如果不包括去年年底受新冠肺炎疫情影响更大的北京和上海，我们的同店增速达到了两位数。这种对销售的负面影响也间接传递到商店的利润率上。尽管有这些影响，我们的自营店仍有23.6%的利润率。此外，我们在10月份推出的奶酪味拿铁收到了热烈的反响，这在一定程度上抵消了新冠疫情对销售额的负面影响。

随着限制措施的解除和经济的逐步复苏，我们相信疫情对门店经营的影响将继续减弱，消费趋势和销售将恢复正常水平。我也很高兴与大家分享，在这个情人节，我们的每日销售业绩达到了历史新高。

问：我们注意到该公司在2022年底宣布了新的合作伙伴申请机会，您能就未来几年的门店扩张计划和目标给我们提供一些指引吗?

答：中国咖啡市场仍有巨大的增长潜力，整个市场仍处于培育阶段。我们还注意到，在过去一段时间里，低线城市的咖啡需求非常强劲。因此，我们在2022年底重新启动了合作门店的招聘，并扩大了城市覆盖范围。同时，这也是我们进一步扩大门店覆盖范围，更好满足消费者需求的重要举措。

2022年底，我们重启首轮招募，覆盖9个省份41个城市。2023年1月底，我们将招募范围扩大到15个省份的80个城市。我们收到了大量合作伙伴的热情反馈和申请。我们的自营店模式和合作店模式互补性很强。我们的自营店大多位于一、二线城市，合作店面主要位于二、三线城市。

目前，就门店数量而言，瑞幸咖啡已成为中国最大规模的咖啡网络之一。在合理的开店节奏和一致的开店标准的同时，我们将同时关注新店数量和门店质量。现阶段，我们将门店数量的增长速度作为主要的增长引擎，我们将继续增加一线和二线城市的门店密度，同时我们正在迅速渗透到低线城市。

因此，瑞幸咖啡门店将走进更多人的日常生活，不断为更多的顾客提供高品质、高价格、高便利性的产品和服务。我们有信心在2023年实现第一个‘万家门店目标’。”