12月23日，教育股继续“嗨”翻全场！

截止发稿，A股全通教育20cm涨停，豆神教育涨超8%，科德教育、*ST文化涨超7%，凯文教育、中公教育纷纷跟涨。港股成实外教育涨超11%，中汇集团、新东方在线、中国科培、嘉宏教育涨超5%。

值得关注的是，新东方在线今日盘中一度涨超6%至57.7港元，再创历史新高，市值超580亿港元；年初以来新东方在线已经累涨超980%。

对于新东方的“涅槃重生”，招商证券表示东方甄选品类/账号矩阵扩张、自营品发展及主播孵化将为公司带来多重机遇。预计23财年GMV将达90亿元人民币，24财年将同比增长12%。 

政策“定心丸”

今年初以来，受“双减”相关政策影响，教育行业估值水平处于历史低位，职教、高教等经历了一轮大风暴。不过受政策利好的提振，近日来板块开始逐步回暖。

日前，中共中央、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，这是继2021年10月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的意见。

本次新公布的“意见”提出要深化产教融合，职普通融，提出要制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措。

其中提出，支持优质中等职业学校与高等职业学校联合开展五年一贯制办学，开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养。完善职教高考制度，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模，完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法。未来职业教育学生的升学通道打通之后，将有助于职业教育从招生到就业的全流程健康运转。

具体鼓励措施包括：1)财政支出：将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围;2)金融支持：鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。3)经费补助：地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策，对非营利性民办职业学校给予适当补助。

另外，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》也提出，提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。

随着政策端积极信号的释放，有机构预计后续将有连续的鼓励职业教育发展的政策出台，有望缓解、消除甚至扭转市场此前的悲观预期，带动职教、高教股估值迎来修复。

复苏空间几何？

当政策周期到来，行业或许已过最艰难时期。

展望后市，中金公司分析认为，2022年随着K12教培企业逐步转型、职业教育相关利好政策发布，板块有所复苏。展望2023年，板块仍有修复空间。

申万宏源也指出，K12教培中，2023年是素质教育转型大发展元年，行业规模广阔，关注龙头企业素质教育板块招生人数及学科培训生源渗透率，素质教育扭亏为盈后，业绩弹性可观。此外，当今社会环境下，就业压力的提高也将提振学历提升需求，出国及成人教培市场高景气有望延续。

该券商预计2020-2025年，民办本科学校在校生人数复合增速为5.1%，专科学校在校生人数复合增速为13.3%。民办高校整体在校生人数增幅将达9%，远超公办学校3.2%的复合增长速度。

中泰国际表示，监管机构连续向职教行业派发“定心丸”，表明支持该行业的决心和方向不变。这有助于消除此前投资者对行业长期发展的政策忧虑，有利提振投资信心。

广发证券认为，职业教育鼓励政策的相继推出进一步明确了职业教育的重要地位，随着职业教育供给侧结构性改革的深化，龙头高教集团内生增长和外延扩张有望加速。重点关注旗下有较多优质学校资产的相关头部高教集团标的。此外，政策对信息技术等高精尖产业人才培养的重视，有望推动职业教育培训机构的发展，推荐关注职业培训相关标的。